ה VN Index בווייטנאם נסחר במכפיל 12.1; בלי וינגרופ המדד ירד כמעט 15%

ה VN Index נסחר במכפיל רווח של כ 12.1, כ 12% מתחת לממוצע שלוש השנים (13.8), לפי CafeF, כלי תקשורת מקורב לשלטון. מאז סוף 2025 המדד ירד כ 2.6%, ובלי קבוצת וינגרופ כמעט 15%, על רקע צמיחה של 9.95% ברבעון השלישי.

מכפיל של 12.1 במדד שירד מעט, ובלי וינגרופ ירידה חדה

לפי CafeF¹, כלי תקשורת מקורב לשלטון, מכפיל הרווח של ה VN Index עומד על כ 12.1, נמוך בכ 12% מהממוצע לשלוש שנים (13.8) ומתחת לסטיית תקן אחת מתחת לממוצע (12.8). מאז סוף 2025 ועד תחילת אוקטובר 2026 ירד המדד כ 2.6%, אך מדד הליבה ללא קבוצת וינגרופ ירד כמעט 15%, לפי נתוני MoneyGain שהובאו בכתבה. בלי וינגרופ המכפיל עומד על כ 10.1.

נגוין טי בין מין, מנהלת מרכז העסקים (Trung tâm Kinh doanh) בחברת הניירות ערך מיראה אסט וייטנאם, אמרה שצמיחת התוצר ומחירי המניות לא תמיד מספרים את אותו סיפור. לדבריה: "צמיחה של כמעט 10% בתוצר אינה אומרת שה VN Index חייב לעלות ב 10%".

צמיחה חזקה ברקע

לפי אותה כתבה ב CafeF, התוצר בווייטנאם צמח ב 9.95% ברבעון השלישי והצמיחה בתשעה חודשים עומדת על 9.01%. הייצור התעשייתי בספטמבר עלה ב 16.7%, השקעות זרות ישירות שהוזרמו בפועל בתשעה חודשים הגיעו ל 21.1 מיליארד דולר, והיצוא בספטמבר זינק ב 39.1% משנה לשנה. נתון התוצר פורסם כבר ב 3 באוקטובר.

תשואות בארה"ב ולחץ על הדונג

לפי הכתבה, התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל 10 שנים הגיעה בשלב מסוים ל 5.34%, הגבוהה מזה 24 שנים, ועלתה ביותר מ 80 נקודות בסיס (0.8 נקודות אחוז) ברבעון השלישי. התשואה סיימה את השבוע סביב 5.28%. לפי הכתבה, כשהדונג תחת לחץ מצטמצם המרחב להורדת ריבית מקומית, ועלות ההון של חברות תתקשה לרדת מהר. לדברי מין, ייתכן שברבעון הרביעי הדגש כבר לא יהיה על הרחבת מכפילים אלא על צמיחה ברווחים.

משרד האוצר: תיקון חוק ניירות הערך באוקטובר

לפי CafeF², כלי תקשורת מקורב לשלטון, סגן שר האוצר נגוין דוק צ'י אמר במסיבת העיתונאים הקבועה של הממשלה לחודש ספטמבר, שנערכה לאחרונה, כי FTSE Russell שדרגה לאחרונה את שוק המניות לשוק מתעורר משני, ושהמשרד פועל בארבע קבוצות צעדים. המשרד יביא לאסיפה הלאומית תיקון לחוק ניירות הערך בכנס אוקטובר 2026, ויבקש גם לתקן את חוק ההשקעות כדי להבהיר את שיעור ההחזקה של משקיעים זרים בחברות. צ'י הוסיף כי אחד הצעדים הוא "פיתוח מערכת המשקיעים המוסדיים והגדלת חלקם בשוק". הדברים מיוחסים כאן לסגן השר כפי שדווחו בכתבה.